美國不銹鋼市場正深陷“低需求、高價格”的怪圈。根據Metal Miner數據，美國不銹鋼消費量處于十年最低水平，I**制造業PMI長期低于榮枯線，但鋼廠卻成功實現歷史性漲價。北美不銹鋼公司（NAS）、ATI等企業6月大幅提價，現貨市場漲幅尤為顯著。

中國不銹鋼市場的漲價邏輯則更為復雜。7月以來，304冷軋價格（以德龍為例）從12250元/噸攀升至12600元/噸，價差350元/噸：

雖然實際成交未能同步放量，但是市場氛圍已經明顯好轉。這一現象背后是多重因素的疊加：

政策限產：中央財經會議明確“治理低價無序競爭”，鋼鐵行業被納入“反內卷”重點領域。青山、德龍等頭部企業通過“設備檢修”變相減產，金海、誠德等鋼廠停產進一步收緊供應。

外貿窗口期：印度臨時豁免7月15日前裝運的鋼材進口限制，**中國不銹鋼出口訂單短期增加，尤其是201窄帶產品。

原料成本支撐：鋼廠900元/鎳的采購價（交期8月）為鎳鐵止跌創造了穩定的空間，加上鋼廠通過控制出貨節奏（如“**報批”、“分貨3天”等）制造供應緊張預期，從而形成倒逼效應，推動市場價格跟隨上行。

三、共同的困境：需求與價格的背離

無論是美國還是中國，漲價均缺乏終端需求支撐。美國房地產市場因高利率降溫，中國制造業PMI亦未見明顯回暖。

但兩國的政策工具——關稅與限產——改變了供應曲線，使鋼廠在需求疲軟周期中仍掌握定價主導權。

但這種政策驅動的漲價也可能會積累風險，因為一旦政策松動，市場可能面臨劇烈調整。